Las perspectivas del mercado del dólar y del crudo son halagüeñas. Los analistas ven cómo los precios de los hidrocarburos tienden al alza, mientras que la moneda norteamericana se afianza a niveles que favorecen a los exportadores
_________________
Desde el inicio del año, los analistas y expertos aseguraron que el dólar en el mercado colombiano tendría un año de mucha volatilidad, no solo por las realidades en la economía nacional sino por la incertidumbre en el entorno. Sin embargo, para esta parte final del año se espera una divisa costosa y un aumento en el precio del crudo.
El primero de enero de 2017 la divisa norteamericana estuvo en los $3000,17 y solo hasta el 19 d abril llegó a su cotización más baja en lo corrido del año al ubicárse, según las cifras oficiales en una Tasa Representativa del Mercado en los $2.937,90.
El comportamiento del dólar en Colombia ha estado ligado durante 2017 a eventos como los cambios en los precios internacionales del petróleo, los movimientos de la política monetaria de los distintos bancos centrales y los anuncios de reforma tributaria en Estados Unidos por parte del presidente Donald J. Trump.
A más de $3.000
Sobre el escenario económico, el presidente de Analdex, Javier Díaz Molina, conceptuó que cuando todos esperaban en Colombia una tasa de cambio un poco por debajo de los $3.000 al cierre de 2017, el cálculo tuvo un sobresalto porque la tendencia que muestra que la divisa puede acabar el año con un nivel por encima de los $3.000.
“Yo no lo veo tampoco más allá, pero sí vamos a estar por encima de los $3.000, lo cual le da competitividad al aparato productivo nacional, no solamente al aparato exportador sino a todo el aparato que compite con importados”, señaló.
Sobre las exportaciones, Analdex calculó que el país estará este año por el orden de los US$35.000 millones, cifra para nada desestimable si se tiene en cuenta que en 2016 la cifra llegó a US$31.000 millones, aspecto que hace pensar que el 2018 puede ser mucho más positivo en ese proceso de recuperación de las exportaciones, particularmente de las diferentes a las minero-energéticas.
Cabe precisar que al sector exportador le fue mejor que a la demanda interna, lo cual deja ver que hay un proceso de recuperación de la economía internacional que como en el caso de Estados Unidos, muestra un mejor comportamiento, lo cual le abre las puertas a la recuperación de la demanda.
Añadió que los países vecinos a los cuales Colombia envía sus manufacturas tuvieron este año un mejor desempeño que el año pasado, aspecto que se está reflejando en las cifras de exportación.
El mercado interno, expresó, sigue muy golpeado, muy caído y con altos índices de enfriamiento, lo que está afectando el crecimiento porque justamente esas expectativas de tasa de crecimiento del PIB que tuvo el país a finales del año pasado, y que estuvo alrededor de 2,5, hoy cayó a niveles de 1,6 por ciento, lo que deja ver el desplome del mercado nacional.
Burbuja financiera
La complacencia del offshore ha venido generando una especie de “burbuja financiera” en el mercado de TES, hoy a tasas cercanas al 6.2% en el benchmark a diez años, a contrapelo de las persistentes debilidades fiscales-externas y de pérdidas en el potencial de crecimiento. Dichas posiciones externas en el mercado de TES han llegado ya a valores de US$23.000 millones (duplicándose en valor en los últimos 3 años), representando un 26% del total emitido. En el caso de la renta variable, la buena noticia es que los actuales niveles del RPG de 20% sugieren excesos de menor envergadura, a pesar de las valorizaciones del 10% en el Colcap en lo corrido de 2017.
Dichos influjos de capital externo han implicado desalineamientos cambiarios de consideración, dificultando el viraje del aparato productivo hacia el agroindustrial exportador: en vez de observarse devaluaciones del 6% como las que corresponden se estará observando una revaluación promedio del 3% durante 2017.
Petróleo
El Fondo Monetario Internacional, FMI, disminuyó la previsión sobre los precios petroleros en US$1,6 por barril para 2017, hasta US$50,3 por barril y en US$1,8 dólares para 2018, hasta US$50,2 por barril.
"El precio medio del petróleo, según la previsión del FMI basada en los precios de los futuros (…) será de US$50,3 por barril en 2017 (crecimiento del 17,4% frente a 2016 y de US$50,2 por barril en 2018", dice la edición de octubre de World Economic Outlook.
El FMI considera que la caída del petróleo no afectará estabilización económica de Rusia.
Mientras en julio el FMI pronosticó que en 2017 el precio del crudo sería de 51,9 dólares por barril, y en 2018 alcanzaría los 52 dólares por barril.
"Los futuros contratos de petróleo apuntan a un aumento gradual de los precios hasta 53 dólares por barril en 2020", agrega.
Según el FMI, los riesgos en el mercado petrolero incluyen "eventos geopolíticos, especialmente en Oriente Próximo y América Latina, en el trasfondo de las sanciones adicionales impuestas a Venezuela por EU".
Confianza
Un impulsor clave del aumento del petróleo crudo ha sido la opinión expresada por el mayor exportador de la OPEP, el ministro de petróleo de Arabia Saudita, Khalid Al-Falih, quien dijo que “la misión no se ha cumplido”. Los traders deberían notar que esto se dijo mientras que el Brent se negocia a máximos de 27 meses, ya que los productores bombean menos, lo que lleva a una producción más baja y precios más altos. Desde una perspectiva estratégica, OPEC + aliados clave como Rusia, parece estar adoptando una visión a largo plazo, que ha sido validada por la curva de contratos de futuros.
La curva de contratos de futuros del Brent está mostrando la mayor perspectiva alcista en casi tres años, ya que el punto más bajo hasta el 2019 es de US$56, lo que eleva el piso de los precios futuros esperados del Brent. Gran parte de esta curva ascendente se basa en indicios de que la OPEP acordará extender el pacto de producción ya sea seis o nueve meses después del vencimiento del acuerdo de marzo de 2018.
El precio del petróleo crudo continúa moviéndose al alza y se ubica en la parte superior de un canal que se alejó del mínimo de junio de US$42.10, y el máximo inicial en el canal desde el máximo a principios de agosto en US$50.43. Hay un canal más amplio que se extrae de los pivotes clave desde 2014 y principios de 2015 que favorecen la resistencia al precio cerca de US$57.00.
Se espera que el precio del petróleo crudo se mantenga por encima de la zona de precios de US$49-51, el enfoque alcista para WTI se encuentra en US$59.47.
Síganos en nuestras redes sociales:
Diario El Nuevo Siglo en Facebook