En su decisión, los directivos consideraron prudente realizar una pausa en los incrementos de tasas de interés, en especial teniendo en cuenta la alta incertidumbre en los mercados financieros internacionales y su potencial efecto negativo sobre el crecimiento de la economía mundial en general, y de la colombiana en particular.

En su análisis sobre los mercados, la Junta dijo que seguirá haciendo un cuidadoso monitoreo de la situación internacional, del comportamiento y proyecciones de la inflación, el crecimiento, el comportamiento de los mercados de activos y reitera que la política monetaria dependerá de la nueva información disponible.

Dentro de los parámetros que tuvo en cuenta el Emisor, se destaca que las expectativas de inflación a distintos plazos y las proyecciones de inflación a finales de 2011 y 2012 se encuentran dentro del rango meta.

La inflación anual de julio aumentó por tercer mes consecutivo (3,42 por ciento), en especial por el comportamiento de los precios de los alimentos. Por su parte, el promedio de las medidas de inflación básica volvió a incrementarse y superó el punto medio del rango meta (3 por ciento +/- 1 punto porcentual).

Asimismo, los indicadores de actividad económica disponibles confirman que la economía colombiana mantiene un buen ritmo de crecimiento, impulsado principalmente por la fortaleza del consumo de los hogares. 

También, los indicadores de confianza de los consumidores y de la industria continúan en niveles elevados y el crecimiento del crédito a las familias y a las empresas sigue aumentando, en un entorno de tasas de interés reales inferiores a sus promedios históricos. 

En la misma reunión, los directivos mantuvieron los pronósticos de crecimiento del PIB entre 5 y 6 por ciento para este año.