La deuda externa del país ya alcanzó el 42,2% del Producto Interno Bruto a marzo de este año, al registrar un monto total de US$114.202 millones (m) del cual el 40,1% (US$45.793 m) corresponde al sector privado y el 59,9% (US$68.409 m) al sector público. Este saldo representa un incremento de 4,3 punto porcentuales (pp) más que en diciembre de 2015.

El 71% de este incremento (3,03 pp) se explica por el menor valor en dólares del PIB corriente debido a la depreciación del peso frente al dólar. El 29% restante (1,27 pp) obedece a la ampliación en dólares del saldo de la deuda externa. Frente a diciembre de 2015, este saldo aumentó en 3,3% (US$3.650 m), resultado del incremento de la deuda externa pública (US$2.225m, 3,36%) y de la deuda externa privada (US$1.425 m, 3,21%).

El mayor saldo se explica principalmente por el aumento del endeudamiento de largo plazo (US$3.421m, 3,56%).

Por tipo de instrumento, la deuda externa corresponde principalmente a préstamos bancarios (US$58.029m, 50,81%) y a títulos de deuda (US$46.197m, 40,45%).

Costos

En 2016 el costo promedio de las nuevas contrataciones de deuda externa del sector público aumentó frente a lo contratado durante el último trimestre de 2015, al pasar de una tasa promedio del 2,5% a una tasa del 3,5%. En el caso del sector privado, este costo se mantuvo cerca del 4,6% en igual período.

Sector público

A marzo de 2016, el saldo de la deuda externa del sector público de Colombia alcanzó un monto de US$ 68.409m, lo que representó un aumento de US$2.225m (3,36%) respecto a diciembre de 2015; y es equivalente al 25,3% del PIB proyectado para el 2016. El incremento fue explicado por el crecimiento del endeudamiento de largo plazo (3,36%, US$2.198m), ya que el aumento del endeudamiento de corto plazo fue de tan solo US$27m (3,85%).

Por prestatarios, el 64% de la deuda externa de mediano y largo plazo se encuentra en cabeza del Gobierno central, seguido por las entidades descentralizadas nacionales con el 28%, y municipios y entidades descentralizadas municipales con el 6%.

Por prestamistas, el 56,4% de la deuda externa del sector público de largo plazo corresponde a títulos de deuda emitidos en los mercados internacionales, seguido por la deuda contratada con la banca multilateral con el 28,6%, entidades bilaterales con el 6,8% y bancos e instituciones financieras el 8,2%. Por su parte, en lo corrido del 2016 las colocaciones de bonos por parte del Gobierno y de empresas públicas ascendieron a US$1.503m, 40% menos que lo colocado en el mismo período del 2015 (US$2.500m).

Con respecto a diciembre de 2015 las entidades públicas no financieras aumentaron sus obligaciones externas en US$2.099m (3,3%). Este incremento se originó principalmente en la colocación de títulos de deuda por parte del Gobierno nacional. Por su parte, las entidades públicas financieras aumentaron su deuda respecto a un trimestre atrás en US$133m (4,9%).

En lo corrido del 2016 hasta marzo, el servicio de la deuda fue de US$1.318m, 17,1% más alto que lo pagado durante el mismo periodo de 2015. De estos, US$936m (71%) fueron por pago de intereses y US$382m (29%) por amortizaciones. El costo del endeudamiento de las nuevas contrataciones de deuda externa del sector público en el primer trimestre de 2016 fue de 3,5%, incrementándose en 1 pp con respecto a diciembre de 2015.

Sector privado

Al cierre del primer trimestre de 2016, el saldo de la deuda externa del sector privado fue de US$45.793m (16,9% del PIB). De este monto, el 70% correspondió a obligaciones del sector no bancario y el restante 30% a deudas adquiridas por instituciones del sector bancario. Con relación al saldo de la deuda del sector no bancario, los préstamos con entidades financieras del exterior representaron el 68% del saldo, los créditos de leasing financiero el 16%, las obligaciones por concepto de crédito de proveedor el 10% y el 7% restante corresponde a bonos y pasivos de seguros.

El sector privado no bancario incrementó sus obligaciones externas en US$1.477m (4,9%) frente a lo registrado en diciembre de 2015. Este aumento lo explica, principalmente, los ingresos netos de US$1.624m por concepto de préstamos mayoritariamente de largo plazo. Por el contrario, se registraron pagos netos al exterior asociados con contratación de crédito comercial, leasing y seguros por US$147m.

El saldo del sector privado financiero alcanzó US$13.869m, inferior en US$53m (0,4%) al observado a finales de 2015. Este resultado se explica por las amortizaciones netas de préstamos bancarios de corto plazo (US$175m), compensadas parcialmente por el incremento de los desembolsos de deuda de largo plazo (US$122m). A marzo de 2016, las obligaciones por concepto de préstamos representaron cerca del 54% de la deuda externa de los bancos, en tanto que el 46% correspondió a bonos emitidos en los mercados internacionales.

Créditos adquiridos

El 46% de los desembolsos recibidos en lo corrido del año a marzo fueron adquiridos por auxiliares financieros, el 18% por empresas del sector manufacturero, el 13% por el sector de transporte y comunicaciones y tan sólo el 1% correspondió a 6 empresas del sector minero. El resto de actividades (en el que sobresale comercio) responden por cerca del 22%.

El costo de las nuevas contrataciones de deuda externa en el primer trimestre de 2016 se estima en 4,6% (excluyendo préstamos a plazos menores a un mes que presentan alta rotación), similar al del trimestre inmediatamente anterior pero superior en 0,5 puntos porcentuales al registrado en igual período de 2015.

El incremento anual del costo de endeudamiento se explica, principalmente, por la mayor tasa de interés cobrada por los préstamos externos de corto plazo.

Por concepto de préstamos de largo plazo adquiridos en 2016 a marzo, el plazo promedio (ponderado por monto) fue de 3,24 años. El plazo del endeudamiento de corto plazo (excluyendo plazos menores a un mes) fue cercano a los 6,5 meses. Por país de residencia, las entidades financieras establecidas en Estados Unidos se consolidaron como el principal acreedor de la deuda externa del sector real privado colombiano, concentrando el 39%. Le siguen las de los países europeos, que en conjunto suman un 27%, Panamá con un 14% (especialmente filiales de bancos colombianos), el Caribe y Latinoamérica con 16% y otros países con el 5%.

 El indicador de servicio de la deuda externa a PIB presentó un incremento con respecto a 2015 al pasar de 4,7% a 4,2%. Esta reducción está ligada al efecto de la apreciación de la tasa de cambio entre diciembre y marzo sobre la reducción del PIB medido en dólares, mientras que el servicio de la deuda se incrementó con respecto al mismo período de 2015. Por último, el indicador de servicio de la deuda a exportaciones de bienes y servicios se mantuvo en un nivel promedio de 30%.