Una tendencia al alza del dólar en los próximos meses, pronostican diferentes agentes en la última Encuesta de Opinión Financiera, EOF, de Fedesarrollo y la Bolsa de Valores de Colombia.

Indica la consulta que en el momento de la encuesta, las expectativas de los agentes sobre el comportamiento de la tasa de cambio sugerían que el precio del dólar se ubicaría alrededor de $2.300 para fin de año.

Indican que por cuarto mes consecutivo, la tasa de cambio mantuvo una tendencia al alza, después de la fuerte apreciación presentada entre marzo y julio del presente año producto del denominado “Efecto JP Morgan”, y alcanzando para el periodo julio-noviembre una depreciación cercana al 17,8%.

Ante esta dinámica, la expectativa de los agentes en el momento de responder la encuesta, entre diciembre 2 y diciembre 10, era que el precio del dólar se ubicaría alrededor de 2.300 pesos para finales del presente año.

Esto representa un incremento de $170 en la expectativa mediana para el cierre del 2014, en comparación con la medición realizada en el mes de noviembre. Bajo el panorama económico actual existe gran incertidumbre en torno al precio de la divisa para el próximo año.

En este sentido, para finales del primer trimestre de 2015, los analistas esperan que el dólar se ubique entre $2.200 y $2.325, con $2.250 como punto de convergencia de las expectativas.

Por último, para un horizonte de seis meses, el 50% de las respuestas de los analistas alrededor de la mediana ubican la tasa de cambio en el rango de $2.180-$2.350, con $2.280 como respuesta mediana.

Asimismo, los administradores de portafolio revelaron expectativa de cubrimiento contra el riesgo de tasa de cambio, y en menor medida, contra el riesgo de tasa de interés. La EOF pregunta a administradores de portafolio acerca de los tipos de riesgo para los cuales planean establecer una cobertura en los próximos tres meses.

En el mes de diciembre, el 63,6% de los encuestados afirma estar planeando una cobertura contra el riesgo de tasa de cambio en el corto plazo, aunque cabe resaltar que esta cifra es menor en 6,4 puntos a la presentada el mes anterior. Por su parte, el porcentaje de administradores que planea cubrirse contra el riesgo de tasa de interés aumentó, al pasar de 26,6% a 31,8%.

Por último, aumentó ligeramente el porcentaje de analistas que planea coberturas contra el riesgo inflacionario, pasando de 12,5% en noviembre a 15,2% este mes.

De otro lado, la proyección a tres meses de la tasa de rendimiento de los TES 2024 se mantuvo en el rango de 6,4% a 6,79%. Sin embargo cabe resaltar que este mes aumentó de manera importante el porcentaje de encuestados que prevé una tasa de 7,2% o mayor para este activo en el corto plazo.

La mayor parte de los analistas encuestados opina, por sexto mes consecutivo desde julio, que la tasa de rendimiento de los TES 2024 se mantendrá en el rango de 6,4%-6,79% para los próximos tres meses. Sin embargo, cabe resaltar que en diciembre aumentó el porcentaje de encuestados que prevé una tasa de 7,2% o mayor para los próximos tres meses, pasando del 1.1% de los encuestados en noviembre a 14,7% de los encuestados en diciembre.

Asimismo está creciendo notablemente el porcentaje de analistas que espera aumentos en el spread de la deuda colombiana durante los próximos tres meses, pasando de 46,8% en la EOF noviembre a 64,2% en la EOF diciembre.