La situación de la economía colombiana al cierre del segundo trimestre de 2017 comenzó a mejorar y los indicadores estarían indicando una estabilización en la desaceleración, según análisis de Corficolombiana.

El reporte señala que todos los indicadores disponibles relacionados con el consumo de los hogares, que habían mostrado un fuerte deterioro en abril, se estabilizaron en mayo. La confianza del consumidor, las ventas al por menor, la percepción frente a la coyuntura y expectativas de ventas y las importaciones de bienes de consumo registraron rebotes en los deterioros registrados a inicios del periodo.

El único indicador del consumo de los hogares, disponible a mayo, que mostró un nuevo y más pronunciado deterioro fue el de desempleo.

Leve mejora de inversión

Dice el reporte que los indicadores disponibles relacionados con la inversión fija también estarían registrando un leve mejor comportamiento.

La producción de concreto por destino y la producción y los despachos de cemento redujeron su ritmo de contracción.

La inversión en maquinaria está mostrando una importante recuperación.

Por su parte, los indicadores disponibles relacionados con los sectores estarían indicando nuevas contracciones en mayo, aunque inferiores a las registradas en abril.

La información podría estar mostrando que la contribución negativa de las exportaciones netas dentro del PIB podría aumentar en el segundo trimestre de 2017.

Las importaciones aumentaron su crecimiento en mayo, y a pesar de que las exportaciones volvieron a acelerar su ritmo de incremento entre abril y mayo, no alcanzan el crecimiento registrado en el primer trimestre del año.

Cartera estable

Al analizar las cifras de crecimiento de la cartera crediticia con corte al 7 de julio de este año, se observa que si bien la desaceleración en las colocaciones de crédito se ha moderado frente a lo observado en los últimos meses, al analizar los últimos datos disponibles se evidencia una estabilidad en el crecimiento de la cartera total en términos nominales, mientras un mayor crecimiento en términos reales.

En el último mes, el desempeño del mercado de deuda global y el de TES continuó bajo la influencia de la política monetaria en EU y Europa, los vaivenes en el precio del petróleo y datos débiles de actividad económica a nivel local.

Por otra parte, el dato de inflación de junio fue inferior al consenso pero las expectativas de inflación se mantuvieron estables.

Durante el último mes la volatilidad y los niveles de aversión al riesgo a nivel global continuaron descendiendo.

Lo anterior se dio en medio de una caída en las probabilidades de aumento en la tasa de interés de la FED este año y a pesar de un incremento en la incertidumbre asociado a la situación fiscal en EU y el futuro de la política monetaria de los principales bancos centrales del mundo.

La FED tendrá su reunión de política monetaria esta semana, en la cual se discutirá ampliamente el tema de la inflación, que es un tema por el cual Yellen mostró una mayor preocupación en su intervención ante el Congreso. Es posible que esta discusión unida a la de la dinámica económica, ante los débiles datos que se han publicado dará mayores pistas sobre el futuro del plan de normalización del balance de activos.

En las últimas reuniones del Banco Central Europeo, BCE, y el Banco Central de Japón, BoJ, se observó un tono más cauteloso en torno al inicio del desmonte de la política monetaria expansiva frente a lo observado en las reuniones de junio.

La tasa de cambio local registró un comportamiento mixto en el último mes, alcanzando los mayores niveles registrados en lo corrido del año.

Esto se dio debido a factores de diferente índole, entre los que se destacaron las declaraciones de los principales bancos centrales de Europa, el debilitamiento del dólar a nivel global y la volatilidad de los precios del petróleo.