LOS RECURSOS que este año entrarán por inversión extranjera, tendrían una disminución de casi US$354 millones, de acuerdo con previsiones de los analistas.
Un informe del grupo Bancolombia señala que los flujos de inversión extranjera directa (IED) tendrían una tendencia decreciente. Señalan los analistas, el gerente de investigaciones económicas, Juan Pablo Espinosa y el economista Alexánder Riveros, entre otros, que “en efecto, proyectamos que estos flujos pasen de US$16.354 millones el año anterior (4,5% del PIB) a US$16.000 millones (4,2% del PIB) este año y a US$15.300 millones (4% del PIB) en 2015”.
Sostienen los expertos que “esta tendencia está sustentada en un contexto de liquidez en dólares menos expansivo y un eventual incremento en la incertidumbre global por efecto de la normalización de la política monetaria de la Reserva Federal de EU, así como una moderación en la inversión destinada al sector minero-energético, que es la actividad que concentra el mayor volumen de flujos de IED”.
Indica el informe que después de un alto dinamismo en 2014, se espera una desaceleración de la inversión de portafolio. El rebalanceo de los índices de deuda emergente local GBI-EM de JP Morgan, gracias al cual Colombia aumentó sustancialmente su participación en los mismos, implicó un aumento significativo de las tenencias de TES por parte de agentes internacionales.
En efecto, a finales de septiembre estos inversionistas poseían casi el 14% del saldo en circulación de deuda pública interna. Esto implica que su participación que se duplicó más en un lapso de seis meses trajo consigo entradas de capitales significativas.
“En adelante, es previsible que los ajustes de estos referentes sean leves, y que los flujos de estos agentes estén principalmente explicados por su preferencia por poseer activos de renta fija emergente. Cuando además se suma la emisión de títulos en los mercados internacionales, se tiene un total estimado de US$13.000 millones (3,4% del PIB) de flujos de portafolio para este año”, sostienen los analistas.
Ante esta situación, los investigadores financieros indican que “para 2015 proyectamos que estos flujos se moderen hasta US$10.500 millones (2,7% del PIB), debido a un ajuste en las condiciones de los mercados financieros y en el apetito de riesgo de los inversionistas internacionales, como resultado de los aumentos previstos en la tasa de política monetaria en EU y la posibilidad de una corrección en las cotizaciones y la volatilidad de múltiples clases de activos”.
De otra parte, el ritmo de acumulación de reservas internacionales se contraería de forma sustancial. Dada la evolución en la cuenta corriente y en los flujos de capitales del exterior, es de esperar que la adquisición de activos de reserva se modere para el total de este año y se desacelere significativamente el próximo.
“Es así como estimamos que la variación en las reservas internacionales pase de US$6.946 millones en 2013 a US$4.368 millones en 2014 y a US$1.300 millones en 2015. Nuestra proyección supone que en 2015 el programa de compras diarias de dólares por parte del Emisor tendría una reducción importante”, sostienen los economistas.