En medio de un mercado incierto por los movimientos monetarios internacionales y la baja en los precios del petróleo, la divisa norteamericana en Colombia ha mostrado síntomas de fortaleza
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Los rumores sobre nuevas alzas en las tasas de Interés en Estados Unidos en las próximas reuniones de la Reserva Federal y la inestabilidad en los precios internacionales del petróleo han llevado a que el precio del dólar en el mercado colombiano siga al alza al cierre de junio.
La divisa norteamericana durante junio ha subido más de $100. Al inicio del mes la moneda estadounidense se ubicaba en los $2.921 y al cierre estuvo por los $3.051, lo que muestra un aumento de $130 durante junio.
En la jornada de ayer, la última del mes, el dólar se movió en un mercado marcado por la volatilidad.
La apertura ubicó el precio de la divisa en $3.045 y en más de 1.400 operaciones alcanzó un valor máximo de $3.057,90. El cierre estuvo entre los $3.050 y los $3.045.
Mercado inestable
La estabilidad que había presentado la tasa de cambio en los primeros meses de 2017 se revirtió en junio, cuando mostró una depreciación y alcanzó los más altos niveles registrados desde diciembre de 2016.
En efecto, un análisis de Corficolombiana sostiene que el precio del dólar se ubicó en promedio en $2,955, lo que constituye una depreciación mensual de 0,9% y corresponde al promedio mensual más alto en lo corrido de 2017.
En junio, el rango de negociación del dólar se amplió, alcanzando un precio mínimo de $2.881 y un máximo de $3.075, lo que demuestra la incertidumbre que existe en el mercado cambiario actualmente.
Factores del alza
La depreciación de la tasa de cambio se dio en medio de diferentes factores. Por un lado, los precios del petróleo continuaron cayendo hasta los más bajos niveles en por lo menos 7 meses, en medio de los temores de que el ajuste del mercado sea menor al esperado.
Por otra parte, la FED modificó su política monetaria y aumentó la tasa de interés de referencia en EU, mientras que las más recientes actuaciones de otros de los principales bancos centrales del mundo sugieren que existen unas mejores condiciones para endurecer su política monetaria.
Los precios del petróleo continuaron cayendo y alcanzaron los más bajos niveles desde noviembre del año pasado, antes de que la OPEP anunciara el acuerdo para recortar la producción de petróleo. En efecto, el petróleo WTI llegó a cotizarse a US$42 por barril, mientras que desde diciembre se había mantenido alrededor de US$50.
La caída estuvo impulsada por las dudas que existen sobre un ajuste en el mercado más lento del esperado, algo que impediría una mayor recuperación de los precios.
Por una parte, los inventarios de petróleo en EU, que han sido uno de los principales determinantes del precio del petróleo en el último mes, no han registrado un ritmo de caída constante en las últimas semanas.
“Depreciación de la tasa de cambio se dio en medio de diferentes factores. Uno, la baja en el precio del petróleo y el otro las acciones de los diferentes bancos centrales del planeta”
En efecto, la disminución de los inventarios de crudo ha sido menor a la que pronosticaba el mercado inicialmente, e incluso se llegaron a observar incrementos de los mismos en la semana del 2 de junio y en la que terminó el 23 del mismo mes.
Además, los inventarios de gasolina presentaron incrementos, lo que es una mala señal sobre la demanda futura de petróleo.
Coletazos monetarios
Las últimas acciones de los principales bancos centrales del mundo también generaron presión sobre la tasa de cambio local.
De acuerdo con lo esperado por el mercado, la FED endureció su política monetaria e incrementó la tasa de referencia al rango de 1% a 1,25% en su reunión de junio.
En el comunicado posterior a la reunión, la FED mencionó que la evolución de la economía continuaba siendo favorable.
La expectativa de los analistas sigue siendo que haya un incremento adicional en la tasa de interés en lo que resta del año.
Sin embargo, las últimas cifras de la economía de EU mostraron resultados menos positivos, como fue el caso de las ventas al por menor y el más reciente dato de inflación.
Estos resultados también contrarrestaron el efecto positivo del aumento en la tasa de interés sobre el dólar, así como los nuevos escándalos políticos en los que se ha visto entrometida la administración de Donald Trump, que podrían demorar la aprobación de las reformas anunciadas en campaña.
En Europa, las últimas declaraciones de Mario Draghi, presidente del Banco Central Europeo, BCE, mostraron un tono más optimista sobre el estado de la economía. Adicionalmente, en la última reunión del Banco de Inglaterra, BoE, hubo 3 miembros que votaron en favor de realizar un aumento en la tasa de interés, abriendo la posibilidad a futuros aumentos. No obstante, el Gobernador del BoE dijo que aún espera ver cuáles son los efectos del Brexit sobre la economía antes de tomar alguna decisión.
Mercado externo
A nivel interno, según las últimas cifras de comercio exterior, el comportamiento de las exportaciones fue menos favorable que en marzo, al crecer 6,8% y ubicarse en US$2,6 mil millones.
El menor ritmo de crecimiento de las ventas externas en abril se dio como consecuencia de un menor incremento de las exportaciones tradicionales 10,5%, mientras que las de productos considerados no tradicionales volvieron a registrar un crecimiento negativo -8.1%.
Las ventas de petróleo continuaron siendo el principal determinante del crecimiento total de las exportaciones, de acuerdo con lo observado en los últimos meses, ante la recuperación de los precios.
En cuanto a las importaciones, en abril aumentaron 9% y fueron de $4 mil millones.
Así, en lo corrido del año las compras externas de Colombia han registrado un incremento de 7% con respecto al mismo periodo de 2016.
Al igual a como ocurrió en marzo, el crecimiento de las importaciones estuvo determinado principalmente por el aumento en las compras de bienes capital 24%, especialmente de aviones.
Sin embargo, al quitar el efecto de las ventas de aviones, su crecimiento habría sido de apenas 1,8%.
En abril también se destacó la caída de 9,6% en las compras de los bienes de consumo, que habían crecido de manera ininterrumpida durante los últimos 5 meses.
Mientras tanto, las compras de bienes intermedios crecieron 9% en el mismo mes.
Teniendo en cuenta lo anterior, el déficit comercial de Colombia aumentó en abril y fue de US$1,2 mil millones, el más alto registrado desde noviembre.
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