Con un precio del Brent rondando los US$70 el barril, el país debería darse por bien servido ya que esa cotización supera en US$17 el precio que estimó el Gobierno en el Marco Fiscal de Mediano Plazo con US$53.

Esto significa que el país podría recibir adicionalmente unos $400.000 millones por cada dólar, es decir casi $6,8 billones. Sin embargo, esta suma depende de la tasa de cambio y de las exportaciones de crudo.

Actualmente el precio del petróleo está en US$69,63 y los agentes internacionales contemplan que ese valor estará arriba de los US$73 hacia finales de este semestre. 

Otra preocupación es que en este momento las exportaciones de petróleo siguieron cayendo un 20,5% interanual. Asimismo, la producción de crudo durante marzo de 2021 fue de 744.715 barriles promedio día, lo que representó una disminución de 13,1% si se compara con los datos reportados en el mismo periodo de 2020 y frente a febrero del presente año hubo un decrecimiento de 0,14%   

Por otro lado, la disminución en la producción de petróleo durante marzo se presentó, principalmente, en los campos Quifa (Puerto Gaitán, Meta), Tigana (Tauramena, Casanare) y Chichimene (Acacías, Meta), debido al alto corte de agua, mantenimiento en facilidades de producción y fallas eléctricas.

Producción

Del mismo modo, el Ministerio de Minas indicó que, en el primer trimestre del año, la producción promedio de petróleo alcanzó 745.295 barriles promedio día, lo que muestra una reducción del 14,6% frente al mismo periodo de 2020, cuando se tuvo una producción de 873.124 barriles día.

Daniel Guardiola, director de Equity Research de BTG Pactual, señala que a pesar de que la extracción de crudo representa 3,4% del PIB todavía pesa 30% de las exportaciones y 12% de las cuentas nacionales.

“Un mejor precio tiene dos efectos: en el tipo de cambio, lo que podría materializarse es una apreciación del peso, que implica mejores cuentas externas; y, desde el punto fiscal, aunque con un año de retraso, permitirá que Ecopetrol tenga mayores utilidades, lo que hará que reparta mayor dinero a sus accionistas, siendo el Gobierno, el principal”, explicó.

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Previsiones

Los supuestos macroeconómicos del Ministerio de Hacienda contemplan en este momento un valor de US$53 por barril y un ingreso marginal petrolero de US$130 millones. Así, según cálculos de la cartera, la Nación recibiría $400.000 millones de ingreso marginal por cada dólar que sube el barril, con base en el promedio de la TRM ($3.466), según lo contemplado en el Marco Fiscal.

“La recuperación de precios se refleja en un beneficio para el Gobierno, que obtiene un mayor margen de acción para apalancar sus inversiones y gasto público gracias a los dividendos e ingreso fiscal adicional que le proporciona respecto a las suposiciones con que se plantearon los presupuestos”, resaltó Óscar Díaz, presidente de la junta directiva de Acipet.

Esa cifra es inferior a la calculada por Corficolombiana, que estima que por cada dólar que sube el barril de petróleo el ingreso de la Nación aumentaría $340.000 millones. Con esa proyección, las rentas petroleras del Gobierno ya no aumentarían esa cifra de $4,5 billones estimados, sino $3,4 billones, si el Brent no bajara de un soporte de US$63.

José Ignacio López, director de Investigaciones Económicas de Corficolombiana, dice que “esto lo calculamos nosotros con base no solo en la participación de Ecopetrol, sino también en los ingresos que entran por impuestos de otras productoras de petróleo”, y recordó también que el petróleo tiene efectos en otros sectores de la economía, que se van filtrando y, en últimas, generan también un impacto fiscal positivo.

El dólar

El investigador recordó que es importante mirar, además del precio del barril, el tipo de cambio. “El peso ha sido un buen amortiguador para los ingresos petroleros. Cuando el precio cayó mucho el año pasado, y el cambio estaba muy alto, en pesos se amortigua la caída, porque si bien las empresas tienen gastos indexados a dólares, buena parte de su funcionamiento es en pesos, y eso les mejora el margen”, añadió.

“En el último mes lo que estamos viendo es una buena combinación de precios de petróleo arriba y un cambio que no se está apreciando tanto. Sin embargo, es importante recordar que esta transferencia fiscal tiene un rezago de un año”, sostuvo López.

De otro lado, las proyecciones de la Asociación Colombiana de Petróleos (ACP) están en el medio de las expuestas hasta este punto, pues estiman que con una tasa de cambio como la actual, por cada dólar que se incrementa el precio Brent, la Nación recibe anualmente entre $350.000 y $400.000 millones de ingresos adicionales, representados principalmente en impuesto de renta, regalías y derechos económicos, asumiendo una producción constante. Es decir, con los cálculos de la agremiación, las rentas petroleras aumentarían entre $3,5 billones y $4 billones, de mantenerse las condiciones actuales.

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Recursos

“Frente a los incrementos que se están presentando en el precio del Brent, impulsar la exploración y producción cobra mayor importancia, dado que los recursos adicionales que se generen representarán ingresos fundamentales para el país y las regiones, los cuales contribuirán a apalancar proyectos estratégicos e impulsar la reactivación económica y social en la actual coyuntura”, dijo el presidente de la ACP, Francisco Lloreda.

En el primer trimestre, Ecopetrol, reportó que obtuvo ganancias por $3,1 billones, su cifra más alta en lo que va de la pandemia, pues en el primer trimestre del año pasado el nivel era cercano a cero.

Según el presidente de Ecopetrol, Felipe Bayón, los resultados operativos y financieros del primer trimestre de 2021 de la compañía del sector de hidrocarburos son el reflejo de la capacidad de reacción ante la crisis y de la superación de la misma de forma eficaz. Aseguró que “hemos demostrado resiliencia y competitividad en un entorno en el que, si bien hay señales de recuperación, aún evidencia de riesgos potenciales que requieren permanente monitoreo”.

La demanda mundial

La demanda mundial de petróleo se recuperaría en 5,5 millones de barriles al día (mb/d) para 2021, después de la contracción que se registró en 2020 en 8,7 mb/d.

Así lo indicó el reporte sobre el mercado del crudo publicado este miércoles por la Agencia Internacional de Energía. La entidad reporta un consumo positivo del hidrocarburo en el primer trimestre de este año.

Pareciera que el invierno intenso que se ha vivido en Estados Unidos, el norte de Asia y algunas partes de Europa fortaleció la demanda del petróleo. También consideran que el despliegue de vacunas para el segundo trimestre favorecería su consumo.

El suministro mundial cayó dos mb/d en febrero, ubicándose en 91,6 mb/d, debido al bajón en la producción de Estados Unidos por la ola invernal que azotó al país.

Las condiciones climáticas en esa zona del continente americano también impactaron el precio del crudo, que se registró al alza. Otro factor que influenció este valor fue el avance en la vacunación contra la covid-19.

El contexto del mercado mundial del crudo para ese mes también estuvo marcado por el recorte de 1mb/de Arabia Saudí y el acuerdo de la OPEP+ de extender sus recortes hasta abril, buscando estabilizar el mercado.

Se espera que entre los países que no pertenecen a la OPEP+ se dé un incremento de la producción en 700 kb/d (miles de barriles al día) a lo largo de este año, lo que marcaría la recuperación después de la caída de 1,3 mb/d de 2020.

Entre tanto, en Estados Unidos el suministro de petróleo disminuiría 180 kb/d en 2021. Vale recordar que el año pasado este tuvo un decrecimiento de 600 kb/d.

Enero fue un mes positivo para el mercado mundial del petróleo en tanto al rendimiento de las refinerías, que fue de 440 kb/d. No obstante, si se compara ese balance con el del año anterior hubo una caída de 5 mb/d.

Tras un año difícil para el comercio del crudo por la covid-19, la Agencia Internacional de Energía proyecta que este podría comenzar a estabilizarse en el segundo trimestre de este año.