Dos hechos están marcando la inflación este mes: de un lado el incremento en el precio del ACPM, y el otro los efectos del paro camionero, en el que todo mundo perdió.

De acuerdo con los investigadores del Bancolombia, “anticipamos que la inflación mensual de septiembre se ubicará en 0,37%, y la anual retrocedería a 5,94% (17 puntos básicos menos que el registro de agosto). Esta desaceleración permitirá que continúe la senda bajista de la métrica anual de los meses previos, tal que se alcanzaría el menor registro desde diciembre de 2021”.

Indican los economistas, que “nuestra estimación incorpora las presiones a la baja que se han observado en los precios de los bienes, así como una posible corrección al alza en la tendencia intermensual sustentada en los efectos rezagados de las jornadas de paro que experimentó el país la primera semana del mes, el ajuste en el precio del ACPM, el incremento de las tarifas de energía en bolsa y la devaluación de la tasa de cambio”.

Los bienes

En su análisis, los expertos sostienen que respecto a los bienes, “luego del retroceso mensual de agosto, esperamos un incremento bajo en septiembre. Nuestras estimaciones prevén que los productos de aseo personal, prendas de vestir y los equipos de telefonía móvil seguirán impulsando está tendencia#.

En lo referente a los regulados, “esperamos una inflación mensual de 0,56%, en línea con el promedio habitual para los meses de septiembre. La tendencia a la baja de las tarifas de energía eléctrica se vería parcialmente contrarrestada por el crecimiento de los precios en bolsa, a lo que se sumará el aumento del ACPM y de las tarifas de gas por la devaluación”.

En cuanto a los alimentos, “nuestras estimaciones a partir de la información de alta frecuencia apuntan a una aceleración de la inflación de perecederos. Las jornadas de paro que experimentamos la primera semana de septiembre están teniendo efectos inflacionarios sobre los alimentos perecederos. De esta manera, esperamos que la inflación marque 0,50% mensual, en línea con una corrección de los precios de perecederos en la segunda mitad del mes. Aún con esto, los alimentos bajarán de 3,36% a 3,11% anual”.

Servicios

Respecto a los servicios, “la indexación del rubro de arriendos seguirá marcando una limitada tendencia bajista. Prevemos una inflación mensual de 0,32%, en línea con el porcentaje de indexación de los últimos meses y con el spread que muestra este grupo frente a la inflación estacional. Esto permitirá que el registro anual siga en franca senda descendente hasta 7,33% anual en septiembre”.

Aseguran que “una inflación de 0,37% en septiembre está en línea con nuestro escenario base, por lo que reiteramos nuestra expectativa de fin de año en 5,7% y nuestra visión hacia adelante para la postura de la política monetaria. Así las cosas, esperamos que la Junta del Banco de la República acelere el ritmo de recortes en la reunión de final de este mes. Esta decisión, que esperamos sea dividida, tendría en cuenta la tendencia bajista ininterrumpida de las métricas de inflación básica, la sorpresa a la baja del mes de agosto frente a la visión del mercado, pero con la cautela que ha enmarcado el discurso de los codirectores en medio del proceso de normalización de la postura de política monetaria, dados los riesgos alcistas que persisten en el panorama de corto plazo para la inflación”.

Por otra parte, la economista del BBVA Research, Laura Katherine Peña, indica que “el paro transportador, de cuatro días de duración, logró impactar los precios de algunos productos, como los alimentos perecederos. Sin embargo, su corta participación no va a generar impactos en el marcador final, ya que la normalización del flujo de mercancías en el país permitirá que los precios retornen a niveles similares a los vistos antes del paro”.

Señala la economista que pese a esto “todavía puede haber sorpresas, como factores climáticos, precios de energéticos, y persistencia en servicios, que generen mayor resistencia de la esperada y dilaten la reducción de la inflación hacia el rango meta en este y los próximos años”.