La confianza industrial continuó cayendo en julio frente a los niveles observados en 2011, pero se mantuvo en terreno positivo, mientras el indicador de confianza en el comercio se recuperó levemente.

De acuerdo con los últimos resultados de la Encuesta de Opinión Empresarial (EOE) de Fedesarrollo, el Índice de Confianza Industrial (ICI) se ubicó en 0,98 por ciento, revelando un deterioro de 6,3 puntos porcentuales (pps) frente al nivel observado en julio de 2011.

A pesar de ello, el indicador se mantiene todavía en niveles superiores a los observados en 2008 y 2009, y ligeramente por debajo del nivel de julio de 2010.

El ICI está compuesto por tres elementos: el volumen actual de pedidos, el nivel de existencias y las expectativas de producción para los próximos tres meses. La reducción en la confianza industrial durante julio, al comparar con el mismo mes de año anterior, provino de un deterioro en sus tres componentes. Cuando se contrastan los resultados de julio con los de junio se aprecia una ligera mejoría en los tres componentes del ICI, la cual se explica en gran medida por factores estacionales.

En línea con lo anterior, las existencias vienen aumentando desde febrero de 2012 en un proceso que parecería continuar en julio luego de una reversión parcial en junio. Por su parte, el balance sobre las expectativas de producción para el próximo trimestre, que se habían mantenido sin una tendencia definida a lo largo de este año, muestra una reducción en junio y julio.

De otra parte, en julio la EOE incluye el módulo trimestral sobre exportaciones. Al preguntar “¿Durante el último trimestre, comparándola con el mismo trimestre del año anterior, la rentabilidad de sus exportaciones aumentó, disminuyó o se mantuvo igual?” el balance pasó de -35,1 por ciento en el primer trimestre de 2012 a -27,6 por ciento en el segundo. El año pasado, el mencionado balance se ubicó en -38,8 por ciento. Desde hace un año, dicho balance y la devaluación promedio trimestral del peso muestran una estrecha relación.

Asimismo, los resultados de la última medición de la EOE revelan que el Índice de Confianza Comercial (ICCO) mostró una pequeña mejoría en julio, al ubicarse en 19,5 por ciento. Este progreso se observa después de cuatro meses consecutivos de reducciones en el índice, y aunque se encuentra por debajo del nivel observado para el mismo mes de 2011 y de 2010, resulta superior al observado en los dos años precedentes.