La más reciente Encuesta de Opinión Financiera de la Fundación para la Educación y el Desarrollo, Fedesarrollo, muestra que para la mayoría del mercado el Banco de la República continuará en agosto con la reducción de su tasa de política monetaria y la bajará 25 puntos básicos para ubicarla en 5,25%.

Así opinó el 92,5% de los encuestados.

Por otro lado, un 5,7% de los encuestados espera una disminución de 50 puntos básicos mientras que apenas un 1,9% considera que la tasa se mantendrá inalterada.

Las expectativas sobre tasa de interés a 3 meses se ubicaron en un rango entre 5,00% y 5,25%, con 5,25% como respuesta mediana.

Lo anterior indica que la mayoría de analistas espera que el ciclo bajista en la tasa repo continúe durante el tercer trimestre de 2017. Para el cierre de 2017, los analistas esperan que la tasa de interés se ubique en 5,0%, con un rango entre 5,0% y 5,25%.

Crecimiento

En la medición de agosto, se preguntó a los analistas sobre sus proyecciones de crecimiento para el tercer y cuarto trimestre de 2017, así como para el cierre de este año y el siguiente. Los encuestados mantuvieron su pronóstico de crecimiento para el tercer trimestre en 1,9% y para el cuarto trimestre esperan un crecimiento de 2,0%.

Para todo el 2017, los analistas siguen esperando un crecimiento del PIB de 1,7%.

Para 2018, esperan un crecimiento del PIB de 2,3%, 0,1 pps por debajo del pronóstico de julio. El 50% de los encuestados alrededor de la mediana cree que el crecimiento de 2017 se ubicará entre 1,5% y 1,8%, el mismo rango que se estimaba el mes pasado. Se destaca que un 60,0% de los analistas espera un crecimiento inferior a 1,8% para 2017, superior a la proporción del mes anterior, que fue de 55,4%.

La encuesta revela que la proporción de analistas que considera el crecimiento económico como el factor más relevante a la hora de invertir aumentó de 46,2% en julio a 52,8% en agosto, manteniéndose por quinto mes consecutivo en el primer lugar. Por otra parte, se observa una menor preocupación

Inflación

En julio, la inflación registró una variación anual de 3,40%, 30 puntos básicos por debajo del pronóstico de la última EOF.

La corrección del IPC en este mes se explica principalmente por una desaceleración en el crecimiento de los precios de los alimentos (0,20%).

En agosto, los analistas esperan que la inflación presente un incremento y se ubique en 3,80%.

Por su parte, las expectativas de inflación para diciembre de 2017 se concentraron en 4,1%, 0,2 pps por debajo del registro del mes anterior.

Para el cierre de 2018 las expectativas se situaron en un rango entre 3,2% y 3,8% con 3,5% como respuesta mediana.

Dólar

La tasa de cambio cerró en julio en $2.995 con una apreciación mensual de 1,4%.

En lo corrido del mes de agosto la tasa de cambio ha presentado un comportamiento altamente volátil, alcanzando un valor máximo de $3.011 por dólar el pasado 10 de agosto.

Los resultados de la encuesta sugieren que la tasa de cambio cerrará este mes entre $2.960 y $3.000, con $2.985 como respuesta mediana.

Por su parte, la proyección de tasa de cambio de los analistas para los próximos tres meses se ubicó en el rango $3.000-$3.050, con $3.015 como respuesta mediana.

Para el cierre de 2017, el 50% de los analistas alrededor de la mediana considera que el dólar se ubicará entre $3.000- $3.070, con $3.050 como respuesta mediana. Este mes disminuye la proporción de analistas que espera una tasa de cambio inferior a los $3.000 para el cierre del año, al pasar de 25,9% en julio a 13,0% en agosto.