ESTIMAN CRECIMIENTO DE 2.6% EN 2018
Vaticinan lenta recuperación económica

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La economía nacional en 2018 crecería en el orden de 2,6% según los cálculos realizados por el departamento de análisis de la Corporación Financiera Colombiana, Corficolombiana.

Este resultado se da principalmente impulsado por una lenta recuperación de la inversión fija, del consumo de los hogares y de las exportaciones, mientras que el gasto público se desacelerará para cumplir con el ajuste fiscal que exige la Ley de Regla Fiscal.

Los principales factores que explican este pronóstico son un fortalecimiento del gasto de los hogares como consecuencia de una menor inflación, menores tasas de interés para los créditos de consumo y una mayor confianza de los hogares; una continua recuperación de la inversión fija, impulsada por menores tasas de interés, una menor carga tributaria y una relativa estabilidad de la tasa de cambio y de los precios de las materias primas; un aporte positivo de la inversión de capital de las empresas petroleras al crecimiento del PIB, a diferencia de su contribución negativa en los últimos 3 años; un mayor aporte de las inversiones de capital de los proyectos de infraestructura vial de Cuarta Generación (4G); una recuperación moderada de la construcción de edificaciones; una política monetaria que pasará a ser ligeramente expansiva; un mejor comportamiento de la demanda de los principales socios comerciales del país; unas condiciones de liquidez internacional que seguirán siendo favorables; una mayor incertidumbre asociada a las elecciones legislativas y presidenciales en el primer semestre del año y a la posibilidad de una nueva reforma tributaria en el segundo semestre de 2018.

 

Economía vulnerable

“No obstante, la economía colombiana sigue siendo altamente vulnerable a choques externos, los cuales podrían repercutir en su calificación crediticia y, a su vez, generar una mayor volatilidad en el mercado cambiario en 2018”, afirmó el director Ejecutivo de Investigaciones Económicas de la Corporación, Andrés Pardo Amézquita.

Pardo anticipa que la incertidumbre política asociada a las elecciones legislativas y presidenciales también podría generar algunas presiones alcistas sobre el dólar en Colombia en el primer semestre del próximo año.

“Nuestro escenario base asume que la nueva administración no alterará significativamente el marco de política macroeconómica de las dos últimas décadas, así que anticipamos una corrección a la baja del dólar en el segundo semestre. Esperamos que la tasa de cambio se sitúe en un promedio de $3.000 por dólar en 2018 y que cierre el año en $2.900, fluctuando en un rango de $2.850 a $3.300, pero principalmente en el primer semestre”, añadió Pardo.

 

Inflación

La Corporación estima que la inflación volverá a caer con fuerza en el primer trimestre del próximo año, pues en esos meses se diluirán los efectos de una sola vez de la reforma tributaria de 2016. Los mecanismos de indexación también jugarán a favor en 2018, puesto que la inflación al cierre de 2017, que es la que determina los ajustes de algunos precios a comienzos de año, será sustancialmente menor que la de 2016. Finalmente, aunque la entidad espera un repunte en el crecimiento del PIB, la brecha del producto seguirá siendo negativa y la demanda interna se mantendrá débil, lo cual contribuirá a un mayor descenso de la inflación en 2018. Luego de la caída que se observaría en el primer trimestre, Corficolombiana estima que la inflación se mantendrá relativamente estable y cerrará el año en 3.3%.

El informe anual resalta que, bajo este escenario de menor inflación, de lenta recuperación económica y de presiones moderadas sobre la tasa de cambio, el Banco de la República retomará la senda de recortes de su tasa de intervención en el primer trimestre. De esta manera, la tasa de intervención bajaría a 4.25% en el primer trimestre y se mantendría estable en ese nivel hasta el cierre de 2018, aunque la Corporación cree que hay un riesgo elevado de que los recortes se extiendan a niveles de 4%.